ચાંદીના ભાવમાં વધારાને ટેકો આપતા સાનુકૂળ સંજોગો હોવા છતાં, ક્રિપ્ટો જેવા હેડવિન્ડ્સ અને અન્યો વચ્ચે માઇનિંગ સપ્લાયમાં વધારો થવાને કારણે મેટલ અવરોધિત રહે છે. કિંમતી ધાતુના વિશ્લેષક સંજીવ અરોલે દાયકાઓ સુધીના ચાંદીના ડેટાનો અભ્યાસ કરે છે અને આગાહી કરે છે કે ધાતુ કઈ દિશામાં જઈ શકે છે.
સસલા સાથે દોડવું અને શિકારી શ્વાનો સાથે શિકાર કરવી એ એક કહેવત છે જે ચાંદી માટે યોગ્ય લાગે છે, તે ટી સાથે બંધબેસે છે. માટે, સફેદ ધાતુ કિંમતી ધાતુ તેમજ ઔદ્યોગિક ધાતુ બંને છે. ઔદ્યોગિક ધાતુ તરીકે, તે વૈશ્વિક સ્તરે ચાંદીની કુલ માંગમાં લગભગ અડધો હિસ્સો ધરાવે છે.
2021 માં ચાંદીની ઔદ્યોગિક માંગ (મેટલ ફોકસ દ્વારા સિલ્વર ઇન્સ્ટિટ્યૂટ તરફથી સિલ્વર સર્વે 2022) લગભગ 15,800 ટન (508 moz) હતી. કુલ માંગમાંથી, જ્વેલરીનો હિસ્સો લગભગ 5,598 ટન (180 moz); જ્યારે ચાંદીના વાસણોનો હિસ્સો લગભગ 1300 ટન (42 moz) હતો અને ચાંદીમાં રોકાણ 8600 ટન (278 moz) કરતાં વધુ હતું.
તેથી, આર્થિક વૃદ્ધિના સમયગાળામાં, ઔદ્યોગિક પ્રવૃત્તિ ચાંદીની માંગને વેગ આપે છે. બીજી બાજુ, નીચી વૃદ્ધિ, ફુગાવો અને ભૌગોલિક રાજકીય તણાવના સમયમાં, સલામત આશ્રયસ્થાન તરીકે ચાંદીની માંગ સુધરે છે કારણ કે સફેદ ધાતુ તોફાની સમય સામે રક્ષણ તરીકે સોનાને અનુસરે છે. છેવટે, ચાંદીને “ગરીબ માણસનું સોનું” તરીકે પણ ઓળખવામાં આવે છે.
તો, 2022 માં ચાંદી માટે શું સ્ટોરમાં છે, ખાસ કરીને, રોગચાળાથી પ્રભાવિત 2020 અને 2021ની પૃષ્ઠભૂમિમાં? આ બે વર્ષ ચાંદી માટે ભેદી હતા. બાકીની કિંમતી ધાતુઓએ તાજેતરના સમયમાં નવી ઓલ-ટાઈમ હાઈને સ્કેલ કરી છે-ઓગસ્ટ 2020માં સોનું $2067 પ્રતિ ઔંસનું સ્કેલ કર્યું હતું અને ફરી આ વર્ષે તે ચિહ્નની ખૂબ જ નજીક, પેલેડિયમે તાજેતરના સમયમાં વારંવાર $3,000 પ્રતિ ઔંસની તાજી હાઈ સ્કેલ કરી છે, પ્લેટિનમ પણ 2008માં 2,243 ડોલર પ્રતિ ઔંસની તેની ઓલ ટાઈમ હાઈ સ્કેલ કરી હતી. પરંતુ 1980માં ચાંદી તેની ઓલ ટાઈમ હાઈ $50 પ્રતિ ઔંસને પાર કરવામાં નિષ્ફળ રહી હતી; જોકે એપ્રિલ 2011માં તે માર્કની ખૂબ નજીક આવી ગયું હતું.
2020 માં, ચાંદીની સરેરાશ કિંમત $29.86 પ્રતિ ઔંસની ઊંચી સાથે $20.55 પ્રતિ ઔંસ હતી, જ્યારે, 2021માં ચાંદીની સરેરાશ કિંમત $30.10 પ્રતિ ઔંસની ઊંચી સાથે $25.14 પ્રતિ ઔંસ હતી. જો કે, રૂપિયાના સંદર્ભમાં, ચાંદી રૂ. એપ્રિલ 2011માં .75,000-પ્લસ પ્રતિ કિલોગ્રામ અને ત્યારપછી ઓગસ્ટ 2020માં રૂ.75,000 પ્રતિ કિલોગ્રામ અને મે 2021માં રૂ.73,500 પ્રતિ કિલોગ્રામને વટાવતા તે આંકની ખૂબ નજીક આવી ગઈ છે. હાલમાં, 21 ડોલર પ્રતિ ઔંસની આસપાસ, ચાંદીએ ઘણો લાંબો રસ્તો કાઢ્યો છે. જાઓ. અથવા બીજા શબ્દોમાં કહીએ તો, સર્વકાલીન ઉચ્ચ સ્તરને સ્કેલ કરવાની મહાન સંભાવના!
પરંતુ તે ચાંદી માટે ગુલાબની પથારી નથી, કારણ કે 1980 ના દાયકાથી 2000 ના દાયકાની શરૂઆત સુધી ચાંદીની કિંમત $3-8 પ્રતિ ઔંસની સાંકડી રેન્જમાં મર્યાદિત રહી હતી.
વાસ્તવમાં, 1980 ના દાયકાના અંતમાં અને 1990 ના દાયકાના સમગ્ર સમયગાળા દરમિયાન, બજારને ખાનગી શેરોમાંથી અનહોર્ડેડ ચાંદીના મોટા જથ્થાને શોષવાની ફરજ પડી હતી. આ 1980ની આસપાસ ચાંદીના રોકાણમાં તેજીને કારણે હતું જ્યારે સફેદ ધાતુના ભાવ $50 પ્રતિ ઔંસના સ્તરે હતા. 1980 ના દાયકાના મધ્યથી અને 2000 ના દાયકાની શરૂઆતમાં ચાંદી બજારમાં ઉતારવામાં આવી હતી. ત્યારે ચાંદીનો પુરવઠો બજારોમાં છલકાઈ ગયો હતો અને માંગ પૂરી થઈ શકી ન હતી અને પરિણામે ઘણા વર્ષોથી ચાંદીના ભાવમાં મંદી જોવા મળી હતી.
આર્થિક અવરોધોનો અર્થ એ હતો કે તે સમયગાળામાં કિંમતી ધાતુઓ, સોના અને ચાંદી બંનેની સલામત આશ્રયની સ્થિતિ પર પ્રતિકૂળ અસર થઈ હતી. 1990ના દાયકાના અંતમાં સોનાના ભાવ પણ 253 ડોલર પ્રતિ ઔંસના નીચા સ્તરે હતા. એટલું બધું, કે 1991માં ઇરાક પરના યુએસ હુમલાને રોકડ કરવામાં પણ સોનું નિષ્ફળ ગયું હતું (હકીકતમાં, યુદ્ધ શરૂ થયું તે દિવસે તે $10 પ્રતિ ઔંસ ઘટી ગયું હતું) અને અન્ય ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ.
પશ્ચિમી વિશ્વ સાથે, યુએસ સિવાય, 1990 ના દાયકામાં આર્થિક ઝઘડામાં, ચાંદીના બંને ડ્રાઇવરો ફાયર કરવામાં નિષ્ફળ ગયા, અને ચાંદીને બેવડા મારથી ફટકો પડ્યો. તેથી, શ્વેત ધાતુ લગભગ 2003 સુધી હતાશ હતી, ઓછામાં ઓછું. 2000 ના દાયકાની શરૂઆતમાં, ચાંદીના પુરવઠાનો આ સ્ત્રોત સુકાઈ ગયો (વેચનારા ઓછા હતા અને નવા ખરીદદારો ઉભરી આવ્યા હતા).
2006 કે તેથી વધુ સમયથી, ચાંદીમાં મોટાપાયે રોકાણની પ્રવૃત્તિ જોવા મળી હતી અને બજારમાં સરપ્લસ ચાંદીના અંત સાથે, સિલ્વર એક્સચેન્જ-ટ્રેડેડ ફંડ્સ (ETFs) ની માંગમાં વધારો થયો હતો અને ચાંદીની સરેરાશ કિંમત વધીને $11 પ્રતિ ઔંસ થઈ ગઈ હતી. 2006માં અને 2007માં ઔંસ દીઠ $13. તેથી, જ્યારે સબ-પ્રાઈમ કટોકટીએ વૈશ્વિક અર્થવ્યવસ્થાને મંદીમાં ધકેલી દીધી, ત્યારે ચાંદીએ અર્થતંત્રને પંપ-પ્રાઈમ કરવા માટે ફેડ દ્વારા જથ્થાત્મક સરળતાના લાભો મેળવવા સોનાને અનુસર્યા. રોકાણકારોએ સોના અને ચાંદીના ETFsનો ધસારો કર્યો હતો અને તે ચાંદી હતી જે એપ્રિલ 2011માં 1980ની ઉંચી $50 પ્રતિ ઔંસની અંદર આવી હતી; બાદમાં સપ્ટેમ્બર 2011માં સોનાએ તેની તત્કાલીન ઉચ્ચતમ $1926 પ્રતિ ઔંસને આંકી હતી.
હાલની વાત કરીએ તો, LBMA એ ફેબ્રુઆરીમાં 2022 માટે તેની વાર્ષિક કિંમતી ધાતુઓની આગાહી બહાર પાડી હતી. 2022 માટે સરેરાશ ચાંદીની કિંમત $23.54 પ્રતિ ઔંસ રહેવાની આગાહી કરવામાં આવી હતી. વર્ષ માટેનું ઊંચું $35.2 પ્રતિ ઔંસ રહેવાનું અનુમાન હતું જ્યારે નીચું $15 પ્રતિ ઔંસ રહેવાનું હતું, જે રેન્જ $20.2 પ્રતિ ઔંસ છે.
ફિલિપ ક્લાપવિજકે જાન્યુઆરીમાં આગાહી કરતી વખતે અભિપ્રાય આપ્યો હતો કે ફોટોવોલ્ટેઇક ઇન્સ્ટોલેશનમાં ચાંદીના ઉપયોગથી માંગમાં વૃદ્ધિ અને બેટરીથી ચાલતા વાહનો તરફ ઓટો ઉદ્યોગનો ઝોક 2020માં ચાંદીને 20 ડોલર પ્રતિ ઔંસથી ઉપર મદદ કરશે. જો કે, આર્થિક વિકાસ દરમિયાન વર્ષ સોનામાં રોકાણની નવી તરંગને પ્રોત્સાહિત કરે તેવી અપેક્ષા છે, અને ચાંદીને પણ ફાયદો થવો જોઈએ, જો કે, કોઈ આશા રાખી શકે તેટલું અદભૂત નથી. પરંતુ, ખાણ પુરવઠો 7% વધવાની ધારણા સાથે, ચાંદીમાં ઊછાળો મર્યાદિત રહેશે. પછી, ક્રિપ્ટોમાં જોવામાં આવેલો વધુ નફો ચાંદીના ભાવને વધુ અવરોધે છે.
20 એપ્રિલના રોજ સિલ્વર સર્વેની પ્રસ્તુતિ દરમિયાન, મેટલ ફોકસના ફિલિપ ન્યુમેને ઉલ્લેખ કર્યો હતો કે 2022ના પહેલા ભાગમાં ચાંદી માટેનું મુખ્ય ચાલક સંસ્થાકીય રોકાણ હતું. બીજા અર્ધવાર્ષિક ગાળામાં, તેમણે નકારાત્મક ઔદ્યોગિક ઑફ-ટેક, રેકોર્ડ ઊંચી રિકવરી જોઈ. જ્વેલરી, ચાંદીના વાસણો અને ભૌતિક રોકાણો. જો કે, તે તમામ ખાણ પુરવઠામાં વધારો દ્વારા સરભર કરી શકાય છે. તેમણે ઉમેર્યું હતું કે હોકીશ રેટ ટ્રેન્ડને કારણે ચાંદી પ્રતિ ઔંસ $29ની ઊંચી સપાટીએ પહોંચી શકે છે જે રોકાણની માંગમાં વધારો કરી શકે છે. જો કે, વ્યાજદરમાં વધારો થતાં, રોકાણકારો ફડચામાં જઈ શકે છે અને ચાંદીને $21.50 પ્રતિ ઔંસ સુધી નીચે લાવી શકે છે.
2015 પછી પ્રથમ વખત માંગ 51.8 moz (1611 ટન) દ્વારા પુરવઠાને વટાવી ગઈ છે અને 2010 પછીની સૌથી મોટી અને તેનાથી પણ ઘણી અગાઉ. જો કે, વ્યાવસાયિક રોકાણકારોની ચાંદી માટે ભૂખનો અભાવ ચાંદીના નીચા ભાવને પ્રતિબિંબિત કરે છે. અગાઉ જણાવ્યા મુજબ, લગભગ તમામ ક્ષેત્રોમાં ચાંદીની માંગ મજબૂત હતી. 2021 માં તે 19% થી વધુ વધ્યો અને 2022 માં 5% વધવાનો અંદાજ છે. એ નોંધવું જોઈએ કે ETP નો પ્રવાહ લગભગ 65 moz (2,020t) હતો , જે હજુ પણ 2020 માં 331 moz (10,299t) થી ઘણો દૂર છે. પરંતુ છેલ્લા દાયકામાં સ્ક્રેપનો સતત પ્રવાહ અને હવે ખાણ ઉત્પાદનમાં વધારો થવાથી તાજેતરના સમયમાં ચાંદીના ભાવ પર બ્રેક લાગી છે.
જો કોઈ ભારતમાં ચાંદીના ફંડામેન્ટલ્સ પર નજર નાખે, તો તે એક અલગ વાર્તા કહે છે. ભારતમાં ચાંદીની માંગમાં વિરામ વૈશ્વિક પ્રવાહોથી નોંધપાત્ર રીતે બદલાય છે. જ્વેલરી અને ચાંદીના વાસણો માટે ભારતની ચાંદીની માંગ 2600 ટનથી વધુ છે, જ્યારે ઔદ્યોગિક વેચાણ માત્ર 1050 ટનથી વધુ છે. ભારતમાં રોકાણ 850-900 ટનની રેન્જમાં છે અને બાર અને સિક્કાની માંગ લગભગ 210 ટન છે. 2021માં ચાંદીની આયાત 2773 ટન હતી, જે 2020માં 2080 ટન હતી, પરંતુ 5900 ટનથી વધુની 2019ની આયાત કરતાં 50% શરમાળ છે.
જો કે, ભારતમાં ચાંદીની વાર્તાની પોતાની વિશિષ્ટતાઓ પણ છે. ભારતમાં ચાંદીના બજારોમાં પારદર્શિતાનો અભાવ છે. મેટલ ફોકસ મુજબ, તેના 2021 સિલ્વર સર્વેમાં, ભારતીય રોકાણકારોએ છેલ્લા દાયકામાં 630 moz (18000t) કરતાં વધુ રોકાણ ઉત્પાદનોની ખરીદી કરી હતી કે ચાંદી તેની 2011 ની ટોચ પર ફરી જશે . સર્વેક્ષણમાં એ પણ બહાર આવ્યું છે કે 2020 ના બીજા ભાગમાં 1000 ટનનું વેચાણ થયું હતું. પરંતુ 2011 થી રિસાયક્લિંગ લગભગ 2667 ટન હતું. આ આપણને ભારતમાં ચાંદી માટેના અન્ય વણઉકેલાયેલા રહસ્ય તરફ દોરી શકે છે.
ઉપરોક્ત તમામ મુદ્દા પર કોઈ સ્પષ્ટતા આપવા કરતાં વધુ પ્રશ્નો ઉભા કરે છે. શું તેનો અર્થ એ છે કે ઓગસ્ટ 2020માં ચાંદી પ્રતિ કિલો રૂ. 75,000 અને મે 2021માં ફરી રૂ. 73,500 પ્રતિ કિલો હોવા છતાં રોકાણકારો દ્વારા હજુ પણ ચાંદીનો મોટો જથ્થો સંગ્રહિત છે? અથવા તે બિનસત્તાવાર વેપારમાં ઓફલોડ કરવામાં આવ્યું છે? આશા રાખીએ કે, જ્યારે સિલ્વર એક્સચેન્જ-ટ્રેડેડ પ્રોડક્ટ્સ (ETPs) ધોરણ બની જાય અને તમામ ચાંદીનો વેપાર ઈલેક્ટ્રોનિક એક્સચેન્જો દ્વારા થાય ત્યારે આવા તમામ પ્રશ્નો ફરી ઉભરશે નહીં. એક નિષ્ઠાપૂર્વક ઈચ્છે છે કે તે માત્ર એક પાઇપ સ્વપ્ન નથી!
છેલ્લે, વિશ્વભરના વિશ્લેષકો અને નિષ્ણાતો દ્વારા કરવામાં આવેલી કિંમતની આગાહીઓ પર વાસ્તવિકતા તપાસ. ચાંદીનો ભાવ 2021માં $23.08 પ્રતિ ઔંસ પર બંધ થયો હતો, તે 9મી માર્ચ 2022ના રોજ 13%થી વધુ ઉછળીને ઔંસ દીઠ $26.17 પર પહોંચ્યો હતો. ત્યારબાદ, 13મી મેના રોજ ચાંદીની કિંમત 25.5% થી વધુ ઘટીને $20.84 પ્રતિ ઔંસ થઈ હતી. તે 20મી મે 2022ના રોજ પ્રતિ ઔંસ $22.03 પર પુનઃપ્રાપ્ત થયું અને સમાપ્ત થયું (લંડન પીએમ ફિક્સ્ડ).
વર્ષના પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળા દરમિયાન ચાંદીમાં જે પણ ફટાકડાની અપેક્ષા હતી તે નિષ્ફળ જણાઈ રહી છે. આગળ જતાં, ચાંદીના મુખ્ય ડ્રાઇવરો વિશ્વભરમાં પ્રચંડ ફુગાવો, FED અને અન્ય કેન્દ્રીય બેંકો દ્વારા પ્રસ્તાવિત વ્યાજ દરમાં વધારો (પહેલેથી જ તાજેતરના 0.5% વધારાથી શેરબજારો ગબડ્યો છે, કિંમતી ધાતુઓને અસર થઈ છે, વગેરે), ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ, ધમકીઓ. બીજી કોવિડ-19 તરંગ અને તેથી વધુ.
યુક્રેન યુદ્ધ પહેલાથી જ છત દ્વારા ફુગાવાના તમામ અંદાજો મોકલી ચૂક્યા છે. ફેડ માટે વ્યાજ દરોમાં વધારા પર આક્રમક વલણ જાળવી રાખવું મુશ્કેલ બની શકે છે. જો તે ફુગાવાને અંકુશમાં રાખવામાં અને બેલેન્સ શીટ ઘટાડવામાં નિષ્ફળ જાય તો સોનાની સાથે સાથે અન્ય કિંમતી ધાતુઓની બાસ્કેટમાં પણ તેજી આવી શકે છે. પરંતુ ફેડ ચેર જેરોમ પોવેલ માત્ર ફુગાવાને કાબૂમાં લેવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે. આંગળીઓ ઓળંગી!
